【资料图】

行情回顾

本周轻工制造行业指数下跌0.72%，跑输大盘3.35pct；造纸子板块上涨0.05%，跑输大盘2.58pct。本周沪深300指数上涨2.63%，轻工制造(申万)指数下跌0.72%，跑输沪深300指数3.35pct，在28个申万一级行业中位列第27位；二级行业中，造纸子板块上涨0.05%，跑输大盘2.58pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为包装印刷、文娱用品、造纸和家具板块，包装印刷、文娱用品和造纸板块分别上涨0.66%、0.66%、0.05%，家具板块下跌2.48%。

产业链数据跟踪

本周国废到厂价下跌，外废价格尚未更新；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格下跌、针叶木浆现货价格上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌10元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格尚未更新；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌35元/吨、针叶木浆现货价格上涨5元/吨；2022年12月下旬中国三大港口木浆库存合计150万吨，环比下降9.2%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周木浆系纸品价格基本维稳，废纸系纸品价格分化。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌4元/吨；高档箱板纸出厂价下跌160元/吨，低档箱板纸出厂价维稳。

本周成品纸盈利水平分化。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，小型纸企增加约13元/吨，大型纸企下降约9元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，小型纸企增加约13元/吨，大型纸企下降约9元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，小型纸企增加约1元/吨，大型纸企下降约9元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸下降约119元/吨，低档箱板纸增加约39元/吨。

2022年12月纸及纸板进、出口量分别同比增长1.5%、18.0%。（1）机制纸及纸板2022年1-11月累计产量12494.3万吨，同比增加1.3%；（2）经剔除价格因素影响，2022年11月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加19.0%，环比增加5.4%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-12月累计同比下降25.3%；出口量方面，1-12月累计同比增加59.4%。

风险提示

宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险