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行业核心观点：

上周（2023年03月27日-2023年04月02日），上证综指上涨0.22%，申万食品饮料指数上涨2.33%，跑赢上证综指2.11个百分点，在申万31个一级子行业中排名第6。上周食品饮料各子板块多数上涨，其中啤酒（+6.74%）、保健品（+5.19%）、其他酒类（+4.43%）涨幅前三。白酒方面，1-2月份酒饮茶制造业营业收入2944.9亿元,3月中旬白酒环比价格下跌0.01%，名酒环比价格指数下跌，地方酒环比价格指数上涨。企业产能持续扩张，行业发展注重质量，贵州发布30亿白酒生产建设项目，新增9个酱香白酒项目，并发布62.4亿酱酒生产项目，生态酿酒团标项目启动，2022年度贵州茅台业绩实现逆势增长。啤酒方面，2023年1-2月中国啤酒产量524.8万千升，同比下降1.2%，华润雪花推亚运会官方指定啤酒，燕京啤酒瓶盖项目正在加紧落地。大众食品方面，零售咖啡品牌“隅田川咖啡”获数亿元C轮融资。建议关注：1）白酒：建议关注受益于宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业的配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜、速冻食品、卤制品等大众食品龙头。

本周行情回顾：上周（2023年03月27日-2023年04月02日），上证综指上涨0.22%，申万食品饮料指数上涨2.33%，跑赢上证综指2.11个百分点，在申万31个一级子行业中排名第6。上周食品饮料各子板块多数上涨，其中啤酒（+6.74%）、保健品（+5.19%）、其他酒类（+4.43%）涨幅前三。

白酒每周谈：上周白酒板块上涨2.40%，其中顺鑫农业（+15.04%）、古井贡酒（+7.36%）、老白干酒（+4.57%）涨幅居前三，贵州茅台上涨2.33%，五粮液上涨2.06%。行业层面，1-2月份酒饮茶制造业营业收入2944.9亿元,3月中旬白酒环比价格下跌0.01%，名酒环比价格指数下跌0.03%，地方酒环比价格指数上涨0.02%。企业产能持续扩张，行业发展注重质量，贵州发布30亿白酒生产建设项目，新增9个酱香白酒项目，并发布62.4亿酱酒生产项目，生态酿酒团标项目启动。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3060元/瓶，飞天散瓶价格维持2850元/瓶，茅台家族台源酒新品发布。2022年度公司实现营业收入1,275.54亿元，同比增长16.53%，实现归母净利润627.16亿元，同比增长19.55%。五粮液：上周，普五（八代）价格上涨至935元/瓶。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)维持408.00元/瓶，泸州老窖国窖1573价格上调30元/瓶，公司荣获“2022年度四川省科学技术进步奖一等奖”。

食品饮料其它板块：

啤酒：燕京啤酒：河北燕京全资建设了啤酒玻璃瓶企业,并带动了易拉罐、托盘、模具、物流以及养殖业的快速发展，燕京啤酒瓶盖项目正在加紧落地。此外，燕京啤酒主题邮局营业，邮乐小店业务上线，是啤酒文化和邮文化的一次跨界融合。华润啤酒：华润雪花联合西湖管委会共同打造了杭州2022年第19届亚运会官方指定啤酒“西湖啤酒.醉西湖”，该啤酒旨在构建“吃住行游娱购”的西湖消费圈，拉动西湖文旅产业与产品销售的联动,促进其多元化发展。

风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险