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乘联会2023年4月10日发布数据，2023年3月我国乘用车市场零售达到158.7万辆，同比+0.3%，环比+14.3%；1-3月累计零售426.1万辆，同比-13.4%。

核心观点

3月车市逐步回暖，出口市场延续向好态势。零售方面，2023年3月我国乘用车市场零售达到158.7万辆，同比+0.3%，环比+14.3%；1-3月累计零售426.1万辆，同比-13.4%。批发方面，3月厂商批发销量198.7万辆，同比+9.3%，环比+22.9%，1-3月厂商批发销量累计达到505.2万辆，同比-7.3%。生产方面，3月乘用车生产207.9万辆，同比+13.8%，环比+24.9%，1-3月的车企生产达到508.7万辆，同比-5.3%。出口方面，3月乘用车出口（含整车与CKD）29万辆，同比+172%，环比+15%，其中自主品牌出口达到25.4万辆，同比+166%，环比+31%。车企方面，3月自主品牌零售77万辆，同比+2%，环比+9%；主流合资品牌零售54万辆，同比-9%，环比+11%。

新能源车渗透率持续提升，自主品牌占近七成市场份额。零售方面，3月新能源乘用车零售销量达到54.3万辆，同比+21.9%，环比+23.6%。1-3月新能源乘用车国内零售131.3万辆，同比+22.4%。3月新能源车厂商零售渗透率34.2%，较2022年3月提升6.0pct。其中自主品牌的新能源车渗透率54.7%，豪华车中的新能源车渗透率33.6%，主流合资品牌的新能源车渗透率为5.3%。批发方面，3月新能源乘用车批发销量达到61.7万辆，同比+35.2%，环比+24.5%。其中纯电动批发销量45.3万辆，同比+22.1%，插电混动销量16.4万辆，同比+92.1%。3月乘用车批发前三名分别为ModelY（61,667辆）、比亚迪秦（40,850辆）、比亚迪宋（40,510辆）。国内零售份额方面，3月主流自主品牌新能源车零售份额67%，同比+6.0pct；合资品牌新能源车份额5.8%，同比+0.8pct；新势力份额10.4%，同比-6.6pct；特斯拉份额14.1%，份额相对稳定。

4月车展助推需求放量，车市景气度有望抬升。新能源车方面，随碳酸锂价格下跌，厂商有望推出性价比更高的车型，催化车市关注度升温。燃油车方面，国六车型环保停售期或将延后，消费者观望情绪有望缓解。此外，4月车展将成为推动国内汽车消费的助燃剂，进一步刺激需求放量。

投资建议

4月车市有望持续升温，建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。

风险提示

供应链受阻；上游原材料大幅涨价；消费需求不及预期。