投资要点

近期观点：节前信创完美收官，我们强推的龙一标的中国软件再创新高，资本市场对计算机行情的后续演绎非常关注。我们有如下观点：

1.我们认为2月份会有各重要行业对未来五年的【信创】规划出台，带来政策驱动行情；

(相关资料图)

2.单就操作系统行业，会率先公布订单，提振市场对信创规模和价格的信心；

3.预期未来会有对数据库行业的一系列政策，重视数据库头部厂商，包括即将上市的达梦；

4.数据要素政策紧锣密鼓，各地方加速推进，浙江、广东、上海是先行示范区，需要特别关注相关数据要素厂商；

5.国企改革是2023年的最大投资机会，尤其是中国电科和中国电子的协同，想象空间很大。

综合来看，2月份我们继续推荐信创和数据要素两条主线，具体包括：

信创首推：中国软件、太极股份、深桑达A；

信创二线推：金山办公、神州数码、海量数据；

数据要素：深桑达A、云赛智联；

行业信息化：容知日新、远光软件。

网安板块近期受到信创高景气影响估值有一定修复，我们开展了相关调研，进行了复盘与展望：

过去两年，网安景气度下滑主要受到以下因素影响：1）相关政策和法规推出节奏放缓；2）疫情影响下游支出和实施交付；3）行业集中度低，市场碎片化，产品同质化。

展望未来，我们认为网安景气度会逐渐提升：1）疫情影响削弱，下游支出有望提升；2）数据安全、云安全等新安全市场需求提升；3）网安公司将提升对利润重视度。因此，网络安全企业的业绩有望逐步修复，带来网安行业景气度的提升。由于下游政企做预算、开展招标需要时间，我们预计景气度修复将在2023年Q2-Q3集中明显体现，但回到疫情前的水平还需要伴随下游支出缓慢增加逐步改善。

看好具有央国企背景的厂商：具有央国企背景的厂商在政府和央国企客户渠道优势更强，更受益于景气度提升。启明星辰、电科网安。

建议关注提前布局新安全领域的厂商：新安全领域弹性更大，提前布局更具备产品优势，建议关注安恒信息、奇安信、深信服等。

风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧。