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1月销量下降，主要原因是春节假期、需求透支等：据中汽协，1月实现汽车销售164.9万辆，环比-35.5%，同比-35%。与2022年2月（春节月）相比，销量-5.1%，与2019年2月（春节月）相比，销量+11.3%。2023年春节提前至1月份，致使企业生产经营天数减少，并且受购置税优惠及新能源补贴退出影响，部分消费需求透支，综合导致1月车市显著下滑。展望一季度，伴随疫情防控进入新阶段、多家新能源车企加大促销力度，在经济复苏及政策提振下，汽车销量或有望恢复增长。

新能源车：销量同环比下降：据中汽协，1月新能源汽车实现销量40.8万辆，同比-6.3%，环比-49.9%，市场渗透率达到24.7%，与2022年2月（春节月）相比，销量+22.2%。环比降幅较大的主要原因是新能源汽车补贴退坡及年底冲量效应。分车型来看，1月纯电动汽车销量28.7万辆，同比-18.2%；插电式混动汽车销量12.1万辆，同比+42.5%，燃料电池汽车销量200辆，同比-15.6%。

乘用车：自主品牌市场份额持续提升：据中汽协，1月乘用车实现销量146.9万辆，环比-35.2%，同比-32.9%，其中1月传统燃油乘用车销售90.4万辆，环比-31%，同比-44.8%。自主品牌乘用车1月销量75.8万辆，同比-24.8%，市场份额为51.6%，同比增加5.6pct。

商用车：销量处于底部区域，行业复苏展望不改：据中汽协，1月商用车实现销量18万辆，同比-47.7%，环比-38.1%。分车型来看，1月货车销售15.9万辆，同比-49.5%，环比-33.4%，1月客车销售2.1万辆，同比-29.5%，环比-59.2%。商用车销量仍处在底部区域，主要原因是春节假期和疫情过后市场需求待恢复，但行业复苏展望不改。

汽车出口：增长态势良好：据中汽协，1月汽车企业出口30.1万辆，环比-7.1%，同比+30.1%。其中，乘用车出口25万辆，环比-8.9%，同比+35.6%；商用车出口5万辆，环比+3.5%，同比+8.1%。新能源汽车出口8.3万辆，环比+1.1%，同比+48.2%。1月中国车企出海成绩表现较好，我国汽车产品的国际市场地位进一步巩固。

经销商库存系数：重回荣枯线之上，同环比上升：据汽车流通协会，1月汽车经销商综合库存系数为1.80，环比+68.2%，同比+23.3%，由于1月份终端销量下滑，库存系数有所提升，重回警戒线之上。据汽车流通协会测算，1月底经销商乘用车库存总量约为230万辆。分品牌来看，自主品牌库存系数环比+43.4%，合作品牌库存系数环比+81.7%，高端豪华&进口品牌库存系数环比+65%。

风险提示：销量不及预期；经济复苏慢于预期；原材料价格大幅波动