投资摘要：

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每周一谈：鲁商发展剥离房地产业务轻装上阵发展可期

鲁商发展出售全部房地产业务，转型聚焦生物医药主业。近期，鲁商发展及其全资子公司鲁健产业、鲁商健康向山东城发集团出售其房地产开发业务的全部资产和负债。本次房地产业务出售后，鲁商发展将重塑业务体系，聚焦以化妆品、生物医药等大健康主业，发挥大健康板块的盈利优势。

化妆品业务致力于对“4+N”的深层突破，打造品牌引擎。化妆品方面，福瑞达生物是鲁商发展化妆品主要经营主体，颐莲、瑷尔博士、伊帕尔汗、善颜为福瑞达生物四大主力品牌。除四大主力品牌之外，福瑞达生物致力于对“4+N”的更多突破，实现全龄段护肤产品创新，以品牌打造为引擎。

医药业务研发能力强劲，业务覆盖广泛。鲁商发展旗下的明仁福瑞达致力于中成药、化学药、保健食品的研发、生产和销售。博士伦福瑞达已发展成为国内最大的眼科药品生产基地，产品已占据国内眼科药品20%的市场份额。

原材料业务具有卡位竞争优势，发展潜力巨大。鲁商发展旗下焦点福瑞达是集透明质酸研发、生产、销售为一体，在透明质酸行业产量及销量均名列前茅；旗下福瑞达生物科技主要生产食品和化妆品添加剂，食品添加剂之一纳他霉素市场占有率在40％以上。

鲁商发展剥离地产业务，降低公司债务规模，提高资金流动水平，为战略化转型提供资金保障。房地产行业发展需要大量资金，且随宏观经济疲软，房地产市场下行，严重影响了鲁商发展的盈利水平。本次鲁商发展剥离房地产业务，将获得充足的现金流转型，进一步深化转型。基于鲁商发展大健康板块盈利表现亮眼，市场竞争力强劲，看好鲁商发展的战略转型。

市场回顾（2月6日-2月10日）：

在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨1.58%，在申万31个一级行业中排名第5，跑赢大盘，在各子板块中包装印刷板块表现较好，上涨3.87%，，文娱用品板块表现较差，下跌1.67%；纺织服饰行业本周上涨0.39%，在申万31个一级行业中排名第15，跑赢大盘，纺织制造板块上涨1.15%，服装家纺板块下跌0.11%，饰品板块上涨0.43%；美容护理行业本周上涨0.71%，在申万31个一级行业中排名第13，跑赢大盘，子板块中，个护用品板块下跌0.73%，化妆品板块上涨1.97%。

行业数据追踪：

家具：本周TDI价格较上周有所下跌，MDI价格较上周有所下跌。

纺织服装：2月10日，棉花价格为15885元/吨，较上周上涨0.09%；涤纶的价格有所上升。

投资策略：随着防控政策持续优化，线下出行恢复，医美线下消费场景修复，建议关注医美板块龙头企业爱美客（300896.SZ）、华熙生物（688363.SH）、华东医药（000963.SZ）、朗姿股份（002612.SZ）。

风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险。