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投资要点

【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年04月21日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：东方盛虹（环比-1.63%）、新凤鸣（环比-3.45%）、恒逸石化（环比-4.28%）、桐昆股份（环比-5.16%）、恒力石化（环比-6.88%）、荣盛石化（环比-9.35%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（环比+16.68%）、恒逸石化（环比+14.56%）、新凤鸣（环比-0.09%）、恒力石化（环比-0.80%）、东方盛虹（环比-4.73%）、桐昆股份（环比-5.23%）。

【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2880.31元/吨，环比增加209.44元/吨（环比+7.84%）；国外重点大炼化项目本周价差为1208.77元/吨，环比减少95.05元/吨（环比-7.29%），本周布伦特原油周均价为83.56美元/桶，环比减少1.85美元/桶（环比-2.17%）。

【聚酯板块】本周聚酯上游好转，下游价格回落。本周聚酯上游的PX、PTA、MEG价格均出现了回暖迹象，这与PX与PTA供给收紧、MEG供给收紧预期有关。聚酯偏下游的聚酯长丝和瓶片则出现了价格下降，主要源于成本支撑不足和需求不及预期所致；聚酯短纤则价格有所上浮，主要源于供给收紧。

【炼油板块】本周成品油需求大幅拉涨市场价格。成本面：原油需求预期不足，叠加美元加息的不确定性，本周原油价格小幅回落；需求面：天气转暖导致的基建复苏、五一节假日临近导致的出行预期增强等多重利好下，本周汽柴油需求继续回暖，需求处于今年以来的最高位。尽管本周成本面支撑不足，但是在国内需求的强力推涨下，国内成品油市场逆全球趋势强势上行。本周国内汽油、柴油、航煤周均价分别为9168.00（环比+211.14）、8091.00（环比+192.43）、7281.71（环比+26.29）元/吨，折合181.90（环比+4.18）、160.53（环比+3.81）、144.48（环比+0.51）美元/桶。国内汽油、柴油、航煤与原油价差分别为4973.72（环比+303.82）、3896.72（环比+285.11）、3087.44（环比+118.97）元/吨，折合98.34（环比+6.03）、76.97（环比+5.66）、60.91（环比+2.36）美元/桶。

【化工板块】本周化工板块整体平稳运行。具体来看，本周EVA市场弱势延续，聚乙烯、聚丙烯价格涨跌互现，但价差有所回暖。纯苯行情稳定。苯乙烯市场偏弱整理。丙烯腈市场价格稳定。PC市场价格有所回落。MMA市场重心上移。酚酮产业链涨跌互现，整体趋稳。

风险提示：1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。