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投资要点：

本周 REITs 总指数上涨，经营权 REITs 指数下跌。其中 REITs 指数上涨（0.105%）收于 117.14 点，经营权 REITs 指数下跌（-0.38%）收于 108.04 点，产权 REITs指数上涨（0.4%）收于 122.6 点。本周平均涨幅为 0.09%，其中，国泰君安东久新经济产业园 REIT（1.84%）领涨。相对发行价来看，平均涨幅 17.14%，其中，鹏华深圳能源清洁能源 REIT（36.52%）、华安张江光大园 REIT（35.77%）和红土创新盐田港仓储物流 REIT（34.91%）较发行时价格涨幅位列前三。

本周 REITs 成交活跃度下降。本周 24 只公募 REITs 平均换手率 0.81%，成交金额平均值 2.64 亿元，成交量 0.54 亿份。24 只公募 REITs 周度成交金额为 13.21亿元，成交量为 2.68 亿份，较此前一周环比变化（-17.35%）和（-18.52%），对应上市以来历史分位水平分别为 65.00%、70.00%；周度换手率为 0.79%，对应上市以来历史分位水平为 16.25%。

本周园区基础设施 REITs 成交活跃度下降。本周园区基础设施 REITs 达成最大成交金额 4.51 亿元，较此前一周环比下降（-25.04%），生态环保、园区基础设施、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房 REITs 本周成交金额分别为 0.76、4.51、4.21、1.86、0.64 和 1.23 亿元，较此前一周分别环比-20.76%、-25.04%、-19.23%、6.35%、-13.23%和-5.96%，区间日均换手率分别为 0.79%、1.32%、0.74%、0.39%、0.89%和 1.14%。发行至今，园区基础设施、生态环保、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房公募 REITs 累计成交金额分别达 292.26、112.07、296.05、163.18、29.023 和 30.703 亿元，累计成交量分别为 76.42、16.41、29.48、39.04、3.7 和 9.78 亿份。

本周能源基础设施与园区基础设施 REITs 估值较高，华夏中交与广州广河估值相对较低。对比中证 ABS 估值，截至 2023.1.20，华夏中国交建高速公路 REIT（REITs估值 8.53/ABS 估值 10.31)、平安广州交投广河高速公路 REIT（REITs 估值11.67/ABS 估值 14.87）估值相对较低。

风险提示： REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。