事件：公司发布年报及一季报：①2022年实现营业收入为35.79亿元，同比+17.52%；归母净利润3.51亿元，同比+64.54%；②2023Q1实现营业收入10.01亿元，同比+25.98%；实现归母净利润9870.25万元，同比+30.94%。

点评：

【资料图】

2022年业绩亮眼，2023Q1降本增效效果初显

2022年公司全年实现收入35.79亿元，同比+17.52%；实现归母净利润3.51亿元，同比+64.54%。我们认为公司业绩亮眼或受益于高能耗行业节能改造：国家《工业能效提升行动计划》提出2025年新增高效节能电机占比达到70%以上，公司作为电机行业领航者、积淀深厚，或受益于电机行业节能改造升级。

2023Q1迎来开门红，降本增效效果初显：①2023Q1人均产值为56.09万元，同比+29.23%；②2023Q1期间费用率9.60%，同比-1.88pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别同比-1.86、-1.18、+1.08、+0.08pct。

2023年收入规划同比+37%，或将推进股权激励规划

公司发布2023年度财务预算报告提出，基于谨慎性原则，经公司研究分析，预计公司2023年营业收入为49亿元，同比+37%。为确保预算完成，公司计划：①制定相关管理制度，加大订货量及应收账款回收额；②严格执行降本增效方案，为公司创造更大的效益；③探索新模式，完善目标责任状制定与考核；④建立、健全公司长效机制，制定股权激励规划。

公司积极推进高温气冷堆主氦风机产业，迎高温气冷堆商业时代降临

高温气冷堆产业化趋势持续推进：①2022年3个高温气冷堆项目完成主氦风机招标；②中国核电与东华能源合作推进“高温气冷堆+石化产业耦合”的样板工程。

公司为全球首座高温气冷堆核电站主氦风机设备的总包单位，积极推进高温气冷堆产业化：①2021M11公司公告拟建设主氦风机成套产业化项目（年产主氦风机产品6套、高压防爆和普通电机570台），该项目规划于2024年投产；②在2022年招标的3个高温气冷堆项目的6个主氦风机标段中，公司共中标4个主氦风机标段。

总结：

佳电股份作为特种电机行业领航者，积极做强高温气冷堆主氦风机产业，2023年规划收入同比+37%，建议关注【佳电股份】。

风险提示：原材料大幅涨价、行业竞争加剧、碳减排不达预期、高温气冷堆商用进程不达预期。