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行业核心观点：

在4月24日至5月7日的7个交易日期间，申万电子行业下跌8.12%，跑输沪深300指数7.73个百分点，在申万一级行业中排名第31位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。

投资要点：

国产碳化硅材料商进入英飞凌供应链：作为功率半导体行业巨头之一，英飞凌持续布局碳化硅产业链，此次与天科合达签订长期供货协议，目的是完善其供应链建设。我国碳化硅技术起步相对较晚，但目前在材料等领域已经有部分国产厂商达到国际先进水平，例如作为中科院产学研合作典范的天科合达，在导电衬底材料领域占据了国内较大市场份额，产品良率也处于行业领先地位。未来伴随着“双碳”建设的深入实施以及碳化硅产品降本的推进，以新能源汽车、光伏风电产业链等为主要应用领域的碳化硅市场有望持续扩容，国内碳化硅材料企业也将迎来快速发展时机。建议持续关注碳化硅行业降本进度以及下游产品应用情况。

韩厂积极扩产OLED：在OLED领域，三星显示和LGD两大巨头始终保持产能及增长率领先，扩产主要为了抢占市场，亦侧面印证了OLED正加速渗透的较高景气度。相比于LCD面板，OLED具备更高的对比度、更低的功耗以及更轻薄和柔性化等特征，可以实现弯曲屏、折叠屏等创新形态。目前智能手机仍是OLED最大应用市场，尽管智能手机面板整体出货量仍处于下滑趋势，OLED凭借其显示性能等优势，市场需求保持强劲，渗透率仍在稳步攀升。得益于近年来大陆面板产线投资较为活跃，大陆和韩国厂商在OLED面板的技术差距、产能差距持续缩小。未来随着中国厂商市场份额的逐步扩大，有望打破韩国厂商在OLED领域独大的局面。

行业估值略高于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为47.94倍，略高于2018年至今平均值44.85倍，行业估值略高于历史中枢水平。在4月24日至5月7日的7个交易日期间，申万电子行业交易活跃度下降。

过去7个交易日中电子板块下跌个股数较多：在4月24日至5月7日的7个交易日期间，申万电子行业436只个股中，上涨83只，下跌352只，持平1只，上涨比例为19.04%。

风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期