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微观流动性整体：新发面临前高。本期资金供给合计654亿元，资金需求644亿元，整体对于市场净流入10亿元。1）公募新发相对2022年以来维持较高位，但仍处于三年来低位，随着大科技类行情进展，市场风险偏好能否提高以带动进一步公募资金增量值得关注；2）本期限售解禁流通市值较大。

偏股型公募新发：3年维度低位，2022年以来较高位。本期偏股型公募新发份额为165.01亿份，相较于上期210.50亿份变化-21.61%。整体新发水平回暖，最近一周新发水平位于过去三年的28%分位。但就2022年以来周度分位数来看，最近两周分别为60%、62%，基民情绪整体优于2022年。

北向资金：美联储加息持续影响净流向。本期北向资金整体净流入214亿元，相较于上期净流入42亿元变化412%。受欧美银行危机影响，3月23日凌晨，美联储加息25个基点，北向资金阶段性重回净流入态势。

两融资金：净流入大幅上涨。市场融资余额回升至15128亿，融券余额为937亿，整体占全A流通市值比例为2.24%。两融交易额占全A成交额比例环比小幅升至8.68%，本期双周两融表现为净流入+221亿元，年后连续9周维持净流入，净流较上期增加342.35%。

存量股票型ETF：连续净申购。本期存量股票型ETF净申购额为53亿元，相比于上期142亿元变化-64%。相比于2月连续三周赎回超-400亿元，近三周连续净申购超过200亿，主要为主题型ETF。

股权融资：节奏在单周百亿水平。以发行日统计，本期股权融资规模221亿，相比于上期394亿元变化-44%。自春节前一周以来，股权融资尤其是再融资体量始终维持低位，在增量资金不足的情况下缓解了市场资金需求。

产业资本：净减持规模较上期环比减少。本期产业资本表现为净减持162亿元，相比于上期净减持178亿元变化-9%。

限售解禁：未来两周整体解禁在千亿水平。本期限售解禁市值为2117亿元，相比于上期499亿元变化+324%。未来两周预计解禁808亿元，解禁市值上百亿的有中国船舶、三峡能源、上海莱士、软通动力。4月后，整体解禁规模将逐步走高。

南向资金：港股市场回调，净流入持续放大。本期南向资金净流入260亿元，相比于上期净流入216亿元变化+21%，在港股市场2月以来连续回调之后，南向资金流入持续放大。

风险提示：股市流动性出现超预期变化，客观数据对股价变动解释能力有限，数据测算误差。