投资摘要：

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市场概览：

春节前一周主要指数全线上涨。五日涨幅靠前的指数为科创 50、科创创业50、北证 50、创价值、万得双创指数。

大多数板块上涨。其中五日涨幅靠前的为计算机、电子、有色金属、国防军工、石油石化。仅食品饮料、轻工制造、美容护理板块小幅下跌。

资金流向方面， 多数行业板块主力资金净流入。五日主力资金净买入靠前的板块有：计算机（+184 亿元）、电子（+157 亿元）、非银金融（+131 亿元）、有色金属（+112 亿元）、电力设备（+95 亿元）。

北向资金大幅净流入。

每周一谈： 公募基金四季报综述

截至 2023 年 1 月 29 日， 权益类基金（以普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金为统计口径）四季报披露率达到 98.2%。

从全部基金资产配置结构来看，股票占比提升，现金占比下降。 股票占比22.67%， Q3 为 20.37%，环比+2.3pct；债券占比 51.79%，与 Q3 基本持平；现金占比 15.14%， Q3 为 15.46%，环比-0.32pct。

权益类基金市值增长。 22 年 Q4，偏股基金持股市值约 4.1 万亿，环比+4.53%。其中普通股票型基金持股市值 6 千亿，环比+3.95%；股混合型基金持股市值 2.5 万亿，环比+4.89%；活配置型基金持股市值 1 万亿，环比+3.99%。

权益类基金股票仓位上行，港股占比显著提升。 全部偏股基金股票市值占比84.15%，前值 81.82%。股票基金仓位 89.1%，前值 88.2%，环比上行0.9pct，达到历史高位水平。其中，港股仓位占比显著提升， Q4 港股占权益仓位比重达 7.6%，环比上行 1.5pct。

从行业相对标准配置比例来看，制造业仍然是超配百分比最大的行业，2022Q4 超配比例 6.37pct，但环比 Q3 超配比例下降，降幅 2.21pct。金融业仍为相对标准行业配置比例最低的行业，本期相对标准行业配置比例-9.04pct。

本期超配比例提升较大的为信息传输、软件和信息技术服务业， Q4 超配比例0.2pct，较 Q3 环比提升 0.64pct。

从偏股基金重仓股行业分布情况来看， Q4 重仓持股市值占基金净值占比较高的行业分别为：电力设备（7.7%）、食品饮料（6.94%）、医药生物（5.5%）。

重仓股市值占比环比提升最高的行业分别为：医药生物（+0.96pct）、传媒（+0.63pct）、计算机（+0.53pct）。 重仓市值占比环比降幅最大的分别为：电力设备（-0.76pct）、有色金属（-0.46pct）、煤炭（-0.3pct）。

从偏股基金重仓个股市值及持仓份额变动来看，持仓市值前五的为：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、腾讯控股。新晋 TOP20 重仓个股的有：宁波银行、立讯精密，退出 TOP20 重仓个股的有：天齐锂业、古井贡酒。

相较 Q3， 基金持股占流通股比例增幅最大的为：欧晶科技、三未信安、普瑞眼科、富创精密、聚胶股份。基金持股占流通股比例降幅最大的为：华特气体、百诚医药、禾迈股份、海光信息、晶澳科技。

投资建议： 2023 年外部因素对于 A 股市场的冲击有所缓解， 国内工业生产节奏将修复， 从春节出行消费情况来看， 下游消费显著好转。目前权益市场估值水平已开始修复。 持续关注消费、疫后复苏主线，关注公募基金2022Q4加仓的医药、传媒、计算机板块。

风险提示： 宏观经济波动风险，消费复苏不及预期风险